財務(wù)杠桿系數(shù)怎么理解（什么是財務(wù)杠桿系數(shù)）
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1、財務(wù)杠桿系數(shù)，是指普通股每股稅后利潤變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數(shù)，也叫財務(wù)杠桿程度，通常用來反映財務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小。
2、計算公式：DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)式中：DFL為財務(wù)杠桿系數(shù)；△EPS為普通股每股利潤變動額；EPS為變動前的普通股每股利潤；△EBIT為息稅前利潤變動額；EBIT為變動前的息稅前利潤。
3、公式二為了便于計算，可將上式變換如下：由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N△EPS=△EBIT(1-T)/N得 DFL=EBIT/(EBIT-I)式中：I為利息；T為所得稅稅率；N為流通在外普通股股數(shù)。
4、公式三在有優(yōu)先股的條件下，由于優(yōu)先股股利通常也是固定的，但應(yīng)以稅后利潤支付，所以此時公式應(yīng)改寫為：DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]式中：PD為優(yōu)先股股利。
5、DFL表示當(dāng)EBIT變動1倍時EPS變動的倍數(shù).用來衡量籌資風(fēng)險，DFL的值越大，籌資風(fēng)險越大，財務(wù)風(fēng)險也越大在資本結(jié)構(gòu)不變的前提下，EBIT值越大，DFL的值就越小.在資本總額、息稅前利潤相同的條件下, 負(fù)債比率越高,財務(wù)風(fēng)險越大。
6、負(fù)債比率是可以控制的, 企業(yè)可以通過合理安排資本結(jié)構(gòu), 適度負(fù)債, 使增加的財務(wù)杠桿利益抵銷風(fēng)險增大所帶來的不利影響.。
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