哈嘍,小天來(lái)為大家解答以下的問題，關(guān)于一圖看懂綠鞋機(jī)制，什么是綠鞋機(jī)制這個(gè)很多人還不知道,那么現(xiàn)在讓我?guī)е蠹乙黄饋?lái)看看吧！

1、“綠鞋”機(jī)制是超額配售選擇權(quán)的俗稱，業(yè)界也稱之為“綠鞋”期權(quán)，是指發(fā)行人在與主承銷商訂立的承銷協(xié)議中，給予主承銷商一項(xiàng)期權(quán)，使其有權(quán)在股票發(fā)行后30天內(nèi)，以發(fā)行價(jià)從發(fā)行人處購(gòu)買額外發(fā)行不超過原發(fā)行數(shù)量15％的股票。

2、國(guó)外在股票發(fā)行承銷協(xié)議中，承銷商會(huì)與發(fā)行人約定一個(gè)價(jià)格穩(wěn)定期，一般不超過30天。

3、在穩(wěn)定期內(nèi)，為穩(wěn)定股價(jià)，承銷商有義務(wù)在市場(chǎng)上買入其承銷的股票。

4、穩(wěn)定股價(jià)的主要手段即行使超額發(fā)售權(quán)。

5、 　　得到這項(xiàng)期權(quán)之后，主承銷商可以（而且一般總是）按原定發(fā)行量的115％銷售股票。

6、當(dāng)股票十分搶手、發(fā)行后股價(jià)上揚(yáng)時(shí)，主承銷商即以發(fā)行價(jià)行使綠鞋期權(quán)，從發(fā)行人處購(gòu)得超額15％（或小于15％）的股票以對(duì)沖其超額發(fā)售的空頭頭寸，并收取超額發(fā)售的費(fèi)用，此時(shí)實(shí)際發(fā)行數(shù)量超過原定發(fā)行規(guī)模15％（或小于15％）。

7、當(dāng)股票受到冷落、發(fā)行后股價(jià)下跌時(shí)，主承銷商將不行使該期權(quán)，而是從市場(chǎng)上購(gòu)回超額發(fā)行的股票以支撐價(jià)格并對(duì)沖空頭頭寸，此時(shí)實(shí)際發(fā)行數(shù)量與原定數(shù)量相等。

8、由于此時(shí)市價(jià)低于發(fā)行價(jià)，主承銷商也不會(huì)受到損失。

9、而從市場(chǎng)購(gòu)回15％發(fā)行量的股票，相當(dāng)于主承銷商托市，對(duì)穩(wěn)定股價(jià)、保護(hù)新股投資者起很大的作用。

10、在過去的20年，超額發(fā)售權(quán)這一方法在新股發(fā)行中已成為近乎標(biāo)準(zhǔn)的作法，在發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的首次公開發(fā)行股票（IPO）和上市公司增發(fā)新股中廣泛使用。

11、 農(nóng)行此次發(fā)行就引入了“綠鞋”機(jī)制，成為國(guó)內(nèi)發(fā)行時(shí)啟用“綠鞋”機(jī)制第一股。

12、在中國(guó)IPO歷史上，只有今年的農(nóng)行和2006年的工行IPO時(shí)采用過這項(xiàng)機(jī)制。

13、以農(nóng)行舉例來(lái)說(shuō)，農(nóng)行此次計(jì)劃發(fā)行222億股，按照不超過15%的超額配售比例，農(nóng)行通過綠鞋機(jī)制可向申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)超額配售的投資者再發(fā)行33.3億股，按照發(fā)行價(jià)2.68元計(jì)算，可超額募資89.24億元。

14、這也就意味著，按農(nóng)行上市首日103.1億股流通股計(jì)算，承銷商可承接33億股拋盤，約占當(dāng)日可流通股三分之一。

15、以此計(jì)算，只要換手率不超過30%，即使市場(chǎng)上只有賣家，沒有買家，農(nóng)行的主承銷商也能消化掉賣家拋出的股票，保證農(nóng)行不破發(fā)。

本文分享完畢，希望對(duì)大家有所幫助。

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