小瀾今天發(fā)現(xiàn)不少朋友對于負(fù)利率時代落幕，日本央行時隔17年首度加息！,這個還不是很了解，那么現(xiàn)在讓我們一起來看看吧。

3月19日，日本央行宣布加息10個基點，將政策利率從-0.1%-0上調(diào)至0-0.1%，取消收益率曲線控制（以下簡稱YCC）政策，并停止購買交易型開放式指數(shù)基金和房地產(chǎn)投資信托基金。

資料顯示，日本在黑田東彥擔(dān)任行長的2013年開始推行大規(guī)模寬松政策，2016年開始實施負(fù)利率政策。本次加息，意味著日本央行正式退出了維持8年之久的負(fù)利率政策。

由于過去數(shù)年來，日本央行一直是全球央行的“負(fù)利率異類”。此次加息，也標(biāo)志著全球負(fù)利率時代的正式終結(jié)。

與此同時，這也是日本央行2007年以來的首次加息，“最后的武士”終于收刀，植田和男領(lǐng)導(dǎo)下的日本央行，正逐漸掙脫“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的束縛，日本的貨幣政策無疑迎來了歷史性的轉(zhuǎn)折點。

事實上，市場對日本央行的決策已有充分預(yù)期。過往，為了擺脫通貨緊縮和扭轉(zhuǎn)日元升值勢頭，日本央行引進(jìn)了YCC框架——通過無限制的購債將日本10年期國債收益率目標(biāo)維持在0%附近，以抑制長期利率的升勢。然而自去年開始，日銀接連放寬YCC的波動范圍，向外界釋出轉(zhuǎn)向信號。

而近日，日本最重要的經(jīng)濟(jì)媒體之一《日本經(jīng)濟(jì)新聞》也刊文稱，日本央行已準(zhǔn)備在日內(nèi)宣布退出其大規(guī)模貨幣寬松政策。

利率決策的背后源于日本宏觀經(jīng)濟(jì)的不斷改善。3月15日，日本公布2024年“春斗”初步結(jié)果顯示，日本最大工會Rengo爭取到的年度工資漲幅達(dá)到5.28%，高于前一年的3.8%，更創(chuàng)下30年來最大漲幅。

所謂“春斗”，全稱“春季生活斗爭”或“春季集體協(xié)商”，即日本工人階級在每年春季為了提高薪資與改善工作條件而發(fā)起的勞工運動。

對此，瑞銀投資銀行首席日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家足立正道表示，今年工資加薪幅度高于去年，意味著日本居民收入將進(jìn)一步上升，料可加強日本消費者的信心、公司議價能力，以及其企業(yè)營運的信心。

有媒體報道稱，日本央行判斷工資和物價同步上漲的經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)將實現(xiàn)。日本經(jīng)濟(jì)環(huán)境的持續(xù)復(fù)蘇，以及日本國債收益率的上行，均導(dǎo)致日本央行面臨加息的剛需。

日本央行的這一決定將對資本市場帶來多大的影響？

3月7日以來，出于對加息的擔(dān)憂，日經(jīng)225指數(shù)在創(chuàng)下歷史新高后表現(xiàn)疲軟，維持高位震蕩的態(tài)勢。有市場人士認(rèn)為，超寬松政策退出，從分母端和分子端似乎對日股都構(gòu)成一定利空。第一，負(fù)利率退出或帶來日債利率上行，從分母端利空日股。第二，日股營收中42%為海外收入，超寬松政策調(diào)整或驅(qū)動日元升值，進(jìn)而沖擊日股盈利，甚至可能影響日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的成色。

不過也有聲音認(rèn)為，非負(fù)利率的新時代是對日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的肯定，日本儲蓄和投資回報的提高可以提振消費者的消費能力，并為日本股市延續(xù)漲勢提供了理由。

中金公司認(rèn)為，其實日股的走勢與日本央行的貨幣政策關(guān)系不大，在日本央行兩輪加息周期中，日股分別呈現(xiàn)了下行與上行的走勢，比起日本央行政策利率，日股更多受美股的影響。

而對于日元的影響，三菱日聯(lián)金融集團(tuán)首席日本策略師Takahiro Sekido預(yù)計日元的貶值將會受到遏制，如今更多的海外盈余資金將被兌換成日元，家庭部門不僅將把這些盈余資金用于海外投資，還將用于以日元計價的國內(nèi)投資。

華泰證券也認(rèn)為，日本央行加息會進(jìn)一步縮小美日利差，推升日元，但考慮到日本加息和美國降息對全球流動性的潛在影響不可同日而語，日本加息對全球資產(chǎn)價格的影響總體可控。

關(guān)于日本央行后續(xù)的動作，Takahiro Sekido表示，盡管退出負(fù)利率，但這不意味著日本央行的貨幣寬松結(jié)束，而是仍將繼續(xù)。

高盛集團(tuán)（日本）資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tomohiro Ota認(rèn)為，日本央行會在確認(rèn)2%左右的可持續(xù)通脹的進(jìn)一步證據(jù)后，逐步提高政策利率，并在2025年10月再次加息25個基點。

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