小瀾今天發(fā)現(xiàn)不少朋友對(duì)于段永平最近又出手了...,這個(gè)還不是很了解，那么現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧。

假期期間，段永平在雪球平臺(tái)上(ID：大道無(wú)形我有型)多次發(fā)帖，和網(wǎng)友探討了其對(duì)于巴菲特、蘋(píng)果、騰訊的最新觀點(diǎn)看法，其中，大道還提到或?qū)⒗^續(xù)買(mǎi)入騰訊ADR。

所以，今天的文章我們就借此機(jī)會(huì)，再來(lái)和大家分享回顧一些大道的最新感悟。

以下正文：<\/strong>

1.首先是對(duì)巴芒的觀點(diǎn)<\/strong>

網(wǎng)友1：我原來(lái)認(rèn)為老巴和芒格差不多，但是大佬認(rèn)為老巴比較厲害。從歷史和與兩者接觸的程度上來(lái)看，大佬的判斷和認(rèn)識(shí)程度比我強(qiáng)......把老巴的東西再看幾遍，是極有必要的

大道：就投資而言，老巴確實(shí)厲害一些的，結(jié)果也是如此。老巴和芒格對(duì)投資的理解其實(shí)很相近，芒格甚至讓老巴更理解了投資。芒格是個(gè)非常了不起的人，他的個(gè)性是”wants to know everything about everything”. 老巴是個(gè)蠻簡(jiǎn)單的人，興趣也相對(duì)單一一些，所以投資成就高也很正常。

網(wǎng)友2：都是值得尊敬的人。

網(wǎng)友3：投資而言，當(dāng)然是巴菲特厲害，因?yàn)樗鼘?zhuān)注，花時(shí)間和精力更多。巴菲特只是不善于言簡(jiǎn)意賅，芒格話不多，善于一句話直指本質(zhì)。

網(wǎng)友4：所以，芒格博學(xué)，老巴專(zhuān)精，譬如琴瑟、矛盾和鳥(niǎo)之雙翼，相互平衡、相互助益！

網(wǎng)友5：巴芒一體，渾然天成。巴說(shuō)芒是設(shè)計(jì)師，自己是承包商，這話應(yīng)該不是亂說(shuō)的。(2024.5.7)

2.其次是對(duì)蘋(píng)果的觀點(diǎn)<\/strong>

大道：喜歡茅臺(tái)的人因?yàn)閮r(jià)錢(qián)的原因會(huì)喝其他酒的比例我猜是高于iPhone用戶(hù)轉(zhuǎn)用android用戶(hù)的比例的。

網(wǎng)友：不因價(jià)錢(qián)轉(zhuǎn)投，是護(hù)城河的直觀可見(jiàn)的特征。護(hù)城河越深，相對(duì)價(jià)錢(qián)的差距越無(wú)感。價(jià)錢(qián)是消費(fèi)者用腳(真金白銀)投票的。

大道：巴菲特是2016年大筆買(mǎi)入蘋(píng)果的，出手絕對(duì)神速！

2018年我和他有個(gè)晚餐。晚餐開(kāi)始的時(shí)候，他端著可口可樂(lè)說(shuō)到他小時(shí)候曾經(jīng)是喝百事可樂(lè)的，因?yàn)槟菚r(shí)百事的價(jià)錢(qián)只有可口可樂(lè)的一半。我說(shuō)，我覺(jué)得蘋(píng)果的護(hù)城河比可口可樂(lè)要寬。他說(shuō)：哦？為什么？我說(shuō)：我們Android的平均單價(jià)是遠(yuǎn)低過(guò)iPhone的一半的，但幾乎沒(méi)辦法搶到iPhone的用戶(hù)。他說(shuō)，i got it！那頓晚餐我們?cè)贈(zèng)]聊過(guò)蘋(píng)果。(2024.5.6)

3.最后是對(duì)騰訊的觀點(diǎn)<\/strong>

大道：$騰訊控股ADR(TCEHY)$，這個(gè)價(jià)格以下繼續(xù)買(mǎi)！

大道：有些顧慮還在，有些減少了。年初就說(shuō)會(huì)一直慢慢買(mǎi)啊，現(xiàn)在說(shuō)繼續(xù)買(mǎi)，不矛盾吧？(注：5月1日騰訊ADR收盤(pán)價(jià)為$44.12)

網(wǎng)友：持續(xù)的回購(gòu)還是很酷的。

大道：其實(shí)是不是回購(gòu)沒(méi)那么重要，但有沒(méi)有回購(gòu)的能力非常重要。回購(gòu)能力的唯一的來(lái)源就是企業(yè)健康持續(xù)的盈利能力。很多公司市值很低也無(wú)法回購(gòu)的原因?qū)嶋H上就是缺乏回購(gòu)的能力，不是不想回購(gòu)。(2024.5.1)

網(wǎng)友：請(qǐng)教一下大道，如果$騰訊控股ADR(TCEHY)$到40，大道愿意用一部分蘋(píng)果換騰訊ADR嗎？

大道：那要看蘋(píng)果當(dāng)時(shí)什么價(jià)。

網(wǎng)友：老巴減持蘋(píng)果的原因會(huì)讓大道跟進(jìn)減持蘋(píng)果嗎？

大道：不會(huì)。(2024.5.5)

......<\/strong>

最后提及一嘴我們的看法：其實(shí)關(guān)于騰訊，大道在去年11月底的時(shí)候就計(jì)劃在慢慢買(mǎi)一點(diǎn)點(diǎn)騰訊ADR?？隙ㄟ^(guò)騰訊的企業(yè)文化，稱(chēng)“太喜歡騰訊這樣的愿景，該有的都有了”！當(dāng)然，他也曾坦言騰訊總是覺(jué)得懂得不透(未來(lái)現(xiàn)金流)，下不了重手。

之前大道質(zhì)疑過(guò)騰訊的回購(gòu)，其實(shí)也是一種對(duì)騰訊長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)層面和回購(gòu)可持續(xù)性的不確定性的一種思考。我們?cè)诙斡榔健百|(zhì)疑”騰訊了一文中也表達(dá)過(guò)我們的看法，當(dāng)時(shí)的結(jié)論如下：

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從客觀上來(lái)講，騰訊投資的可預(yù)見(jiàn)度確實(shí)不高，但就目前看并沒(méi)有很明顯的犯錯(cuò)，這屬于騰訊不確定的地方，但這也不妨礙大道小額投資騰訊，畢竟騰訊依然是大道認(rèn)為十年以后更好，二十年以后90%概率更好的企業(yè)。

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從整體上看，大道其實(shí)對(duì)于騰訊依舊還是長(zhǎng)期看好的，但面對(duì)實(shí)際交易的時(shí)候，大道對(duì)于機(jī)會(huì)成本的考量思路也還是很清晰的，從來(lái)不上頭。

其實(shí)關(guān)于騰訊，我們?cè)诩倨谝矊?zhuān)門(mén)整理了一段時(shí)間來(lái)我們對(duì)于公司的觀點(diǎn)，感興趣的可以再回顧回顧：騰訊的邏輯依舊在逐步印證

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