小瀾今天發(fā)現(xiàn)不少朋友對(duì)于埃斯頓市場份額提升背后的尷尬：連續(xù)兩個(gè)季度虧損，凈利率不足1%,這個(gè)還不是很了解，那么現(xiàn)在讓我們一起來看看吧。

步入2024年，全球掀起人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)熱潮。伴隨人形機(jī)器人指數(shù)的上漲，多家機(jī)構(gòu)密集調(diào)研A股相關(guān)概念股。埃斯頓(002747.SZ)作為國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人龍頭，去年市場份額進(jìn)一步提升且通過參股埃斯頓酷卓布局了人形機(jī)器人業(yè)務(wù)，自然成了機(jī)構(gòu)調(diào)研榜單上的?？?。

然而，在銷量與份額增長的同時(shí)，埃斯頓2023年及今年一季度卻連續(xù)陷入增收不增利的窘境，且去年Q4與今年Q1連續(xù)兩個(gè)季度扣非后凈利潤虧損。

注意到，凈利率作為企業(yè)盈利能力的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，埃斯頓近幾年的凈利率一直下滑，今年一季度更是降至0.85%。

去年增收降利，兩大產(chǎn)品毛利率均降<\/strong>

國產(chǎn)替代顯著加速，特別是給國產(chǎn)機(jī)器人龍頭企業(yè)帶來更多市場機(jī)會(huì)。根據(jù)MIR睿工業(yè)數(shù)據(jù)，2023年國產(chǎn)機(jī)器人廠商銷量增長超28%，中國工業(yè)機(jī)器人國產(chǎn)化率進(jìn)一步提升至45.1%，同比增加9.6個(gè)百分點(diǎn)。

埃斯頓作為國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人龍頭，2023年位列中國工業(yè)機(jī)器人市場出貨量排名第二，國產(chǎn)品牌出貨量第一，市場份額進(jìn)一步提升。

隨著出貨量的快速增加，由此也打開了增長空間，工業(yè)機(jī)器人及智能制造業(yè)務(wù)保持了快速增長。2023年，埃斯頓來自工業(yè)機(jī)器人及智能制造業(yè)務(wù)收入36.12億元，同比增長26.5%。其中工業(yè)機(jī)器人銷售增長率達(dá)40%，遠(yuǎn)高于行業(yè)。自動(dòng)化核心部件業(yè)務(wù)收入10.4億元，同比增長約1.42%。2023年埃斯頓全年實(shí)現(xiàn)營收46.52億元，同比增長19.87%。

但利潤的增速卻跟不上營收的步伐。埃斯頓去年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.35億元，同比下降18.8%；扣非后凈利潤8500.47萬元，同比下降11.99%。

注意到，埃斯頓2023年整體毛利率為31.93%，同比下降1.92個(gè)百分點(diǎn)，其中：工業(yè)機(jī)器人及智能制造業(yè)務(wù)毛利率為31.28%，同比下降2.09個(gè)百分點(diǎn)；自動(dòng)化核心部件業(yè)務(wù)毛利率為34.19%，同比下降0.99個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，埃斯頓解釋稱，行業(yè)市場競爭加劇，公司通過承接智能產(chǎn)線業(yè)務(wù)進(jìn)一步提升工業(yè)機(jī)器人及核心部件產(chǎn)品在細(xì)分領(lǐng)域的滲透率，造成毛利率的一定下滑，但公司正在通過優(yōu)化供應(yīng)鏈、提升國產(chǎn)替代、實(shí)施制造精益管理等降本增效措施來抵消市場拓展對(duì)毛利率的影響。

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