小瀾今天發(fā)現(xiàn)不少朋友對于埃斯頓市場份額提升背后的尷尬：連續(xù)兩個季度虧損，凈利率不足1%,這個還不是很了解，那么現(xiàn)在讓我們一起來看看吧。

步入2024年，全球掀起人形機器人產(chǎn)業(yè)熱潮。伴隨人形機器人指數(shù)的上漲，多家機構(gòu)密集調(diào)研A股相關概念股。埃斯頓(002747.SZ)作為國內(nèi)工業(yè)機器人龍頭，去年市場份額進一步提升且通過參股埃斯頓酷卓布局了人形機器人業(yè)務，自然成了機構(gòu)調(diào)研榜單上的?？汀?/p>

然而，在銷量與份額增長的同時，埃斯頓2023年及今年一季度卻連續(xù)陷入增收不增利的窘境，且去年Q4與今年Q1連續(xù)兩個季度扣非后凈利潤虧損。

注意到，凈利率作為企業(yè)盈利能力的重要財務指標，埃斯頓近幾年的凈利率一直下滑，今年一季度更是降至0.85%。

去年增收降利，兩大產(chǎn)品毛利率均降<\/strong>

國產(chǎn)替代顯著加速，特別是給國產(chǎn)機器人龍頭企業(yè)帶來更多市場機會。根據(jù)MIR睿工業(yè)數(shù)據(jù)，2023年國產(chǎn)機器人廠商銷量增長超28%，中國工業(yè)機器人國產(chǎn)化率進一步提升至45.1%，同比增加9.6個百分點。

埃斯頓作為國內(nèi)工業(yè)機器人龍頭，2023年位列中國工業(yè)機器人市場出貨量排名第二，國產(chǎn)品牌出貨量第一，市場份額進一步提升。

隨著出貨量的快速增加，由此也打開了增長空間，工業(yè)機器人及智能制造業(yè)務保持了快速增長。2023年，埃斯頓來自工業(yè)機器人及智能制造業(yè)務收入36.12億元，同比增長26.5%。其中工業(yè)機器人銷售增長率達40%，遠高于行業(yè)。自動化核心部件業(yè)務收入10.4億元，同比增長約1.42%。2023年埃斯頓全年實現(xiàn)營收46.52億元，同比增長19.87%。

但利潤的增速卻跟不上營收的步伐。埃斯頓去年實現(xiàn)歸母凈利潤1.35億元，同比下降18.8%；扣非后凈利潤8500.47萬元，同比下降11.99%。

注意到，埃斯頓2023年整體毛利率為31.93%，同比下降1.92個百分點，其中：工業(yè)機器人及智能制造業(yè)務毛利率為31.28%，同比下降2.09個百分點；自動化核心部件業(yè)務毛利率為34.19%，同比下降0.99個百分點。

對此，埃斯頓解釋稱，行業(yè)市場競爭加劇，公司通過承接智能產(chǎn)線業(yè)務進一步提升工業(yè)機器人及核心部件產(chǎn)品在細分領域的滲透率，造成毛利率的一定下滑，但公司正在通過優(yōu)化供應鏈、提升國產(chǎn)替代、實施制造精益管理等降本增效措施來抵消市場拓展對毛利率的影響。

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