小瀾今天發(fā)現(xiàn)不少朋友對于格力博：行業(yè)去庫存致去年業(yè)績虧損，Q1現(xiàn)金流改善但仍不好|直擊業(yè)績會,這個還不是很了解，那么現(xiàn)在讓我們一起來看看吧。

“新能源園林機械第一股”格力博(301260.SZ)上市首年業(yè)績變臉自然引起了市場極高的關(guān)注度。5月17日下午，格力博召開的2023年度暨2024年第一季度業(yè)績說明會上，再一次成為投資者關(guān)注的焦點。從業(yè)績到市值管理，從年報問詢到成長邏輯，格力博遭投資者花式追問。注意到，對于去年虧損的原因，格力博主要歸結(jié)于行業(yè)去庫存的影響，而對于未來發(fā)展則表示了樂觀預(yù)期。

行業(yè)去庫存影響去年業(yè)績<\/strong>

根據(jù)年報，2023年格力博實現(xiàn)營業(yè)收入約46.17億元，同比下降11.4%；歸母凈利潤虧損4.74億元，同比下降278.4%；扣非后凈利潤虧損4.28億元，同比下降293.05%。單個季度來看，格力博僅去年Q1實現(xiàn)盈利，Q2至Q4均處于虧損態(tài)勢。

有投資者追問“年報業(yè)績虧損原因是因為銷售后美元匯率影響還是因為銷售費用成本太高而造成？”

對此，格力博財務(wù)總監(jiān)、董秘徐友濤表示，公司2023年的虧損，主要是受到行業(yè)去庫存的影響，同時公司加大研發(fā)投入和銷售渠道拓展等費用的增加。2024年開始公司積極采取降本增效措施，同時1季度的銷售收入同比增長較好。

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，格力博實現(xiàn)營業(yè)收入16.36億元，同比增長5.45%；歸母凈利潤1.3億元，同比增長48.46%；扣非后凈利潤1.32億元，同比增長58.49%。

不過，利潤未能轉(zhuǎn)化成實際的真金白銀。今年一季度，格力博的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.08億元。為何現(xiàn)金流變動趨勢與利潤相背離？

徐友濤坦言，一季度出貨較多，應(yīng)收賬款較高，同比經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量有所改善，但是依然為不好。公司會持續(xù)提高經(jīng)營性現(xiàn)金流。

自稱與巨星科技不具可比性<\/strong>

2023年報中，格力博對標(biāo)的企業(yè)為大葉股份、泉峰控股、創(chuàng)科實業(yè)、TORO。從披露的數(shù)據(jù)來看，同行可比公司也均受到下游行業(yè)去庫存影響，收入存在不同程度的下降。

格力博披露的招股中，當(dāng)時選取的園林機械行業(yè)可比同行是大葉股份、巨星科技、創(chuàng)科實業(yè)和泉峰控股。

注意到，巨星科技2023年歸母凈利潤約16.92億元，同比增加19.14%。而格力博虧損之下，不免讓質(zhì)疑有選擇性對比之嫌，這背后的原因也被投資者關(guān)注。

格力博董事長陳寅在業(yè)績說明會上表示，巨星科技所處行業(yè)與公司所處行業(yè)不完全相同，因此在做業(yè)績比較時，將兩家公司進(jìn)行對比不具有合理性。首先，巨星科技主要產(chǎn)品為手動工具，公司主要產(chǎn)品為新能源園林機械，二者產(chǎn)品存在較大差異，發(fā)展周期亦不相同；其次，巨星科技手動工具產(chǎn)品單價一般在30美元以下，產(chǎn)品單價相對較低，公司新能源園林機械單價一般在300美元以上，產(chǎn)品單價相對較高，在歐美高通脹的宏觀背景下，巨星科技手動工具單價相對較低反而會受到一定程度的促進(jìn)作用；第三，巨星科技存貨規(guī)模相對較低，受下游渠道去庫存影響較小。公司之所以在招股說明書中選取的同行業(yè)可比公司將巨星科技列入，原因是其業(yè)務(wù)模式、主要客戶與公司較為接近，是從業(yè)務(wù)模式角度進(jìn)行分析，以便于投資者了解。公司已經(jīng)在招股說明書“第六節(jié) 業(yè)務(wù)與技術(shù)”之“二\/(五)\/1、同行業(yè)可比公司的選擇標(biāo)準(zhǔn)”中明確說明巨星科技產(chǎn)品與公司不具備可比性。

值得一提的是，2023年光速轉(zhuǎn)虧后，深交所對格力博出現(xiàn)大幅虧損的合理性等問題連拋13問。根據(jù)監(jiān)管要求，格力博需在2024年5月16日前將有關(guān)說明材料報送深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板公司管理部并對外披露，同時抄送江蘇證監(jiān)局上市公司監(jiān)管處。但格力博未在規(guī)定時間內(nèi)做出回復(fù)。

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