中信證券：即使二三季度在美元保持偏強運行的背景下 人民幣匯率應(yīng)不會突破7.35關(guān)鍵關(guān)口
發(fā)布日期：2024-05-17 08:31:44
導(dǎo)讀 哈嘍,阿瀾今天發(fā)現(xiàn)不少朋友對于中信證券：即使二三季度在美元保持偏強運行的背景下 人民幣匯率應(yīng)不會突破7.35關(guān)鍵關(guān)口,這個還不是很了解，...
哈嘍,阿瀾今天發(fā)現(xiàn)不少朋友對于中信證券：即使二三季度在美元保持偏強運行的背景下 人民幣匯率應(yīng)不會突破7.35關(guān)鍵關(guān)口,這個還不是很了解，那么現(xiàn)在讓我們一起來看看吧。
中信證券研報表示，本輪人民幣匯率貶值始于2023年初，美國經(jīng)濟韌性的超預(yù)期推動了美元的走強。尤其2023年8月以來，人民幣貶值壓力短期顯著增大，在此背景下我們觀察到人民銀行穩(wěn)匯率操作已經(jīng)呈現(xiàn)新的特點。與以往不同的是，本輪央行并沒有采取消耗官方外儲的“明牌”，而是采取更為隱蔽的“暗線”擇機維穩(wěn)。具體來看，央行此輪主要采取了兩種手段來穩(wěn)定匯率。第一，央行在離岸市場增發(fā)央行票據(jù)抬升人民幣利率，從而帶來離岸人民幣流動性的收緊；第二，央行可能在境內(nèi)與大行進行了貨幣互換交易，通過大行在即期市場賣出美元并買入人民幣從而支撐人民幣匯率?？紤]到國內(nèi)外宏觀基本面和中美貨幣政策的變化，我們認為“強美元”和人民幣貶值壓力將貫穿全年。但由于上述央行新的穩(wěn)匯率操作及其他穩(wěn)匯率工具，即使二三季度在美元保持偏強運行的背景下，人民幣匯率應(yīng)不會突破此前7.35的關(guān)鍵關(guān)口。
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